北京上地方正大廈里，幾家子公司剛簽下新一年的辦公室租賃協議，而集團PCB工廠的機器正為AI服務器趕制高端電路板，這家一度占據中國校辦產業盈利近70%份額的巨頭，正在走出破產重整的陰影。
方正科技最新發布的年度報告顯示，2024年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.57億元-1。盡管這個數字背后還有未分配利潤為負的情況，但相較于前幾年的動蕩，這艘大船似乎正在調整航向。
這個曾被譽為“中國之光”的企業，目前總資產達3606億元，擁有35000余名員工，業務曾涵蓋IT、醫療醫藥、房地產、金融、大宗商品貿易等多個領域-5。
方正集團的起點高得令人羨慕。1986年，北京大學投資40萬元成立了北京大學理科新技術公司，這就是方正集團的前身-4。
公司創始人王選院士帶來的 “漢字信息處理與激光照排系統” 徹底改變了中國印刷業。這項技術使我國印刷行業從落后的鉛字排版直接躍入激光時代，效率提高了幾十倍-4。
方正集團憑借這一核心技術，迅速拿下港澳、東南亞及北美地區近80%的中文報業市場。短短三年內，訂貨金額就突破了一億元大關-4。
當年央視甚至這樣評價：“只要你讀過書、看過報，你就要感謝他，就像你每天用到電燈要感謝愛迪生一樣。”-4
隨著激光照排市場逐漸飽和，方正集團的利潤開始下降，1998年甚至出現虧損-4。
1999年，魏新臨危受命擔任方正集團副董事長。他提出了一個影響深遠的戰略：“方正的發展要多元化”-4。
隨后方正開始了一場瘋狂的“買買買”：收購浙江證券、蘇州鋼鐵集團、西南合成制藥等公司-4。這些收購看似擴大了業務版圖，卻讓方正逐漸遠離了技術核心。
一位業內老員工回憶道：“當時咱們都覺得不對勁，一個搞技術的怎么跑去煉鋼、賣藥了？可領導們覺得這樣來錢快啊！”
方正集團的衰落，內斗是繞不開的話題。2001年，魏新為穩固控制權引入了李友及其背后的“凱地系”資本-4。
隨后的股權交易充滿爭議。2003年，方正集團凈資產被評估為1.5億元，李友團隊通過一家公司出資4480萬元就拿下了30%的股權-4。而到了年底，方正集團凈資產又回升到40億元，僅30%的股權就價值12億元。
2014年，李友因內幕交易被告上法庭，2016年入獄-4。但內斗并未停止，甚至出現了 “搶公章” 這種戲劇性事件-4。
2019年12月，方正集團的超短期融資債券違約，成為壓垮駱駝的最后一根稻草。截至當時，方正集團本部負債高達700億元，整個集團總負債達3030億元，資產負債率達83%-4。
2020年2月，方正集團被申請破產重整-4。這次重整不是破產清算，而是尋找投資人幫助公司度過危機-8。
中國平安和珠海華發成為新方正集團的股東-8。與此同時，方正科技的實際控制人變更為珠海市國資委-9。
現在的方正集團怎么樣？從業務上看，方正科技已經將重心聚焦于PCB（印制電路板）行業。PCB被稱為 “電子系統產品之母” ，是電子產品核心的電子互連件-1。
隨著AI服務器、高速网络設備和智能終端市場的增長，高端PCB需求激增。方正科技的產品包括HDI、多層板、軟硬結合板等，在通訊設備、消費電子、光模塊等領域均有布局-1。
根據Prismark預測，全球PCB市場將在2025年繼續保持增長，2024-2029年全球PCB產值的年復合增長率預計達5.2%-1。
AI技術發展對方正科技這樣的PCB企業來說是重要機遇。無論是科研機構的大規模數據分析，還是互聯網企業的智能推薦系統，都離不開AI相關設備的支持-1。
方正科技在2023年中國電子電路行業排行榜中，PCB業務規模排在綜合PCB廠商第28名，內資PCB廠商排名第14名-1。
盡管經歷了風雨，但這家擁有核心技術積累的企業，正在新一代技術浪潮中尋找自己的位置。方正集團怎么樣，或許未來幾年的市場表現會給出更清晰的答案。
從財務數據看，方正科技2024年實現了2.57億元的凈利潤-1。盡管母公司未分配利潤仍為負值，但盈利本身是個積極信號。
PCB行業確實站在AI發展的風口上。AI服務器需要大量的高多層板、HDI板和封裝基板，這些正是方正科技專注的領域-1。Prismark預測，18層及以上的高多層板未來五年年均復合增速可達15.7%-1。
不過要注意，方正科技的控股股東之一新方正控股計劃在2025年3月至6月期間減持不超過1%的公司股份-1。同時，一些股東股份仍處于質押和凍結狀態-1。這些因素可能增加股價波動性。
方正集團過去的多元化戰略確實走了彎路。從技術公司跨界到金融、鋼鐵、醫藥，不僅分散了資源，也埋下了高負債的隱患-4。
重整后的方正集團似乎正在回歸相對聚焦的軌道。以方正科技為例，現在明確將PCB作為主營業務-1。這種聚焦有助于集中有限的資源，在細分領域建立競爭優勢。
轉型成功的關鍵在于能否持續投入研發，跟上PCB行業高頻高速、高密度的發展趨勢。AI服務器、5G通信設備等領域對PCB技術要求極高，需要不斷的技術升級和工藝改進。
方正集團的教訓確實值得很多企業深思。技術起家的企業不應輕易遠離自己的核心能力。方正依托激光照排技術起飛，卻在多元化中迷失了方向-4。
公司治理結構要健全，防止內部人控制和利益輸送。方正集團當年的股權糾紛和管理層內斗，嚴重消耗了企業資源-4。
債務控制至關重要。截至2019年底，方正集團總負債高達3030億元，資產負債率約83%，遠超60%的警戒線-4。企業擴張必須量力而行，避免過度依賴債務融資。
校企應平衡好商業利益與社會責任，利用高校科研優勢培育核心競爭力，而不是簡單追求規模擴張。只有堅持創新驅動，才能在市場變化中保持競爭優勢。
