地下車庫里，新安裝的星星充電樁閃爍著環(huán)形指示燈，而它的制造商星星科技正經(jīng)歷著從手機屏到電動車輪的艱難跨界。
在一次投資者會議上，星星科技的負責人向股東們展示最新款電動兩輪車時，屏幕上同時閃現(xiàn)著公司為智能手機生產(chǎn)的視窗防護屏。
這家公司的轉型故事就像它的產(chǎn)品線一樣，跨越了消費電子和新能源交通工具兩個截然不同的世界。
首先得說明一個容易混淆的點：市面上常聽到的“星星”可能指兩家不同的公司。
一家是江西星星科技股份有限公司，股票代碼300256，主營消費電子元器件和電動兩輪車-2。
另一家是星星充電，專注于充電樁研發(fā)和能源管理平臺，最近發(fā)布了“三網(wǎng)融合平臺”和“太乙交易系統(tǒng)”-3。
這兩家公司業(yè)務不同，但都在新能源領域有所布局。我們今天聚焦的是上市公司星星科技。
江西星星科技的老本行是消費電子元器件。公司主要從事視窗防護屏、觸控顯示模組、精密結構件的研發(fā)、制造與銷售-2。
這些產(chǎn)品應用廣泛，從手機、平板電腦、筆記本電腦到智能穿戴設備，甚至延伸到車載電子、工業(yè)控制等領域-2。
2023年，公司業(yè)務版圖出現(xiàn)了關鍵拓展——開始生產(chǎn)銷售電動兩輪車，全年實現(xiàn)收入7872.24萬元-2。
這一跨界并非偶然，而是公司重整后的戰(zhàn)略選擇。2024年，公司更是以2.1億元現(xiàn)金收購了廣西立馬電動車科技有限公司100%股權-7。
談到星星科技怎么樣，財務數(shù)據(jù)是最直接的答案。
2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.02億元，同比大幅增長40.88%-10。這一增長主要得益于電子器件業(yè)務銷售量上升77.37%以及電動車業(yè)務的快速擴張-10。
令人關注的是，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6.19億元，虧損較上年有所增加-10。
虧損擴大的主要原因包括：公司確認了約2.18億元的信用減值損失及資產(chǎn)減值損失，以及1.41億元的所得稅費用-10。
不過2025年一季度數(shù)據(jù)顯示，公司營收繼續(xù)保持45.02%的增長，凈利潤虧損收窄至-0.73億元-10。
電動車業(yè)務已成為星星科技轉型的重要支柱。2024年，這塊業(yè)務營收占比已達47.46%，同比增長高達142.84%-10。
公司旗下的立馬H5遠航版是與比亞迪合作的產(chǎn)品，采用汽車級磷酸鐵鋰電池技術，單次充電最高可實現(xiàn)500公里的超長續(xù)航-10。
智能化是星星科技電動車業(yè)務的另一張牌。公司發(fā)布了立馬自平衡智能駕駛技術3.0，這一技術研發(fā)始于2014年，已迭代多次-10。
除了電動車領域的進展，星星科技在原有消費電子領域的技術積累也值得關注。
公司在AR眼鏡鍍膜技術方面有所布局，雖然公司表示現(xiàn)有AR類產(chǎn)品對業(yè)績影響還較小-5。
星星科技注重研發(fā)投入，2024年研發(fā)費用達到5882萬元，同比增長19.46%-10。公司積極推進產(chǎn)能數(shù)字化轉型，探索智能制造創(chuàng)新路徑-10。
星星科技橫跨的兩個領域都受到政策支持。國家“以舊換新”政策推動智能手機市場復蘇，同時電動自行車行業(yè)也迎來升級換代機遇-10。
《中國制造2025》、5G和“萬物互聯(lián)”的推進，為觸控顯示模組市場帶來增長空間-10。
在能源管理領域，雖然星星充電是另一家公司，但其“三網(wǎng)融合平臺”展示了行業(yè)趨勢——將充電網(wǎng)、微電網(wǎng)和虛擬電廠運營網(wǎng)融合，實現(xiàn)能源優(yōu)化調(diào)度-3。
星星充電的“太乙交易系統(tǒng)”則利用AI技術賦能電力交易，如同“AI超級領航員”幫助優(yōu)化能源決策-3。
充電樁的環(huán)形指示燈在夜幕中規(guī)律閃爍，像極了星星科技這兩年的發(fā)展節(jié)奏——在明確的轉型方向中，經(jīng)歷著必要的調(diào)整周期。
公司從消費電子元器件到電動兩輪車的生產(chǎn)線，正在江西的工廠里同時運轉。當最新款的電動車駛出廠房，它的智能儀表盤上，或許正裝著星星科技自己生產(chǎn)的觸控顯示模組。
遠處，星星充電的“三網(wǎng)融合平臺”正在調(diào)度著成千上萬的充電樁，而星星科技的轉型之路，才剛剛駛入快車道。
答：關于星星科技的投資價值，確實需要多角度看待。從積極方面看，公司營收增長強勁，2024年增長40.88%，2025年一季度繼續(xù)增長45.02%，顯示主營業(yè)務在擴張-10。電動車業(yè)務增長尤其迅速，已成為公司重要增長點-10。
但虧損擴大也是事實。這主要源于公司轉型期的各種一次性支出，包括資產(chǎn)減值損失、所得稅費用等-10。值得注意的是，2025年一季度虧損已大幅收窄-10。
投資這類轉型期公司，需要關注幾個關鍵點：電動車業(yè)務能否持續(xù)增長、消費電子業(yè)務是否穩(wěn)定、公司何時能實現(xiàn)盈利轉正。公司手握消費電子和電動車兩大板塊，在行業(yè)政策支持背景下，長期發(fā)展空間值得關注-10。
答：星星科技旗下的立馬電動車確實有一些差異化優(yōu)勢。最突出的是與比亞迪合作開發(fā)的汽車級磷酸鐵鋰電池技術，使立馬H5遠航版續(xù)航可達500公里，這在行業(yè)內(nèi)是領先水平-10。
智能化是另一大特點。公司推出的自平衡智能駕駛技術3.0，研發(fā)始于2014年，已經(jīng)過多輪迭代-10。星星科技作為消費電子企業(yè)，在AR-HUD、多模態(tài)交互、高精度傳感等方面有技術積累，這些可以遷移到電動車智能化上-10。
但也要看到，雅迪、愛瑪?shù)绕放朴懈鼜V泛的銷售网络和市場認知度。星星科技的電動車業(yè)務目前主要通過經(jīng)銷商在江西、湖南等地銷售-2，全國化布局還在進行中。公司背靠立馬集團的產(chǎn)業(yè)鏈資源，能快速打開市場-10。
答：這里需要再次區(qū)分兩家不同的“星星”公司。江西星星科技的AR眼鏡鍍膜技術主要應用于AR眼鏡，目前對公司業(yè)績影響較小-5。而充電樁業(yè)務主要是星星充電公司在做，兩家業(yè)務上沒有直接聯(lián)系。
不過有趣的是，這兩家公司在技術層面可能有間接協(xié)同。星星科技在觸控顯示、人機交互界面的技術積累-10，理論上可以應用于充電樁的界面設計。而星星充電的“三網(wǎng)融合平臺”需要大量數(shù)據(jù)處理和可視化呈現(xiàn)-3，這也需要顯示技術的支持。
從更大視角看，兩家公司分別布局在新能源交通工具和能源管理平臺，實際上構成了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)。雖然目前是獨立發(fā)展，但不排除未來有合作可能性，比如星星科技的電動車配備星星充電的智能充電技術，實現(xiàn)更深度的車樁協(xié)同。
