4.84元成本的我還在等解套，這票拿手里一個月已經(jīng)虧了一萬五了，一位廣西能源的老股民在股吧無奈地吐槽道。
“這廣西能源也太弱了，其他電力股都起來了，就它跌跌不休！”在廣西能源的股吧里，類似的抱怨不絕于耳。盡管公司擁有廣西壯族自治區(qū)國資委的背景，且不斷加碼新能源布局，股價卻長期在3-4元區(qū)間震蕩，讓5.55萬名股東心情如坐過山車。
表格1：廣西能源股價關(guān)鍵數(shù)據(jù)（截至2025年12月26日）
| 指標(biāo) | 數(shù)值/情況 | 市場表現(xiàn) | | :--- | :--- | :--- | | 當(dāng)前股價 | 3.99元 | 今年以來下跌12.14% | | 近期低點(diǎn) | 3.77元（2025年12月24日） | 接近支撐位3.72元 | | 近期高點(diǎn) | 4.05元（2025年12月26日） | 籌碼平均成本為4.09元，多數(shù)投資者被套 | | 總市值 | 58.48億元 | 在電力板塊102只股票中排名第73 |
廣西能源作為一家擁有“廠網(wǎng)合一”優(yōu)勢的地方電力企業(yè)，其基本面呈現(xiàn)鮮明的兩面性，一邊是傳統(tǒng)水電火電業(yè)務(wù)的承壓，另一邊是新能源布局的迅猛發(fā)展。
2025年上半年，公司業(yè)績遭遇滑鐵盧，歸母凈利潤為-7090.78萬元，同比大幅下降719.96%。業(yè)績下滑的主要原因是賀江、桂江及紅水河流域來水同比減少，導(dǎo)致水電發(fā)電量減少，以及火電上網(wǎng)電價下降，火力發(fā)電板塊出現(xiàn)虧損。
不過，公司的轉(zhuǎn)型亮點(diǎn)也值得關(guān)注。截至2025年上半年，公司控制的電源總裝機(jī)容量已達(dá)234.33萬千瓦，其中新能源裝機(jī)容量占比提升至33.50%。特別是防城港海上風(fēng)電A場址項目（70萬千瓦）全容量并網(wǎng)后，累計發(fā)電量已超14億千瓦時，2025年上半年正式投入商運(yùn)，貢獻(xiàn)利潤0.42億元，成為公司新的利潤增長點(diǎn)。
表格2：廣西能源2025年上半年各業(yè)務(wù)板塊盈利情況
| 業(yè)務(wù)板塊 | 扣非歸母凈利潤 | 同比變化 | 主要原因分析 | | :--- | :--- | :--- | :--- | | 水電 | 10236.58萬元 | 減少4385.57萬元 | 來水偏枯，發(fā)電量減少 | | 火電 | -14060.42萬元 | 增虧3674.52萬元 | 市場電價下降，發(fā)電量減少 | | 風(fēng)電 | 1710.05萬元（歸母凈利潤） | 增加984.82萬元 | 海上風(fēng)電機(jī)組全容量并網(wǎng) | | 供電 | 7638.94萬元 | 減少14948.90萬元 | 購電成本增加，售電價下降 |
廣西能源在新能源領(lǐng)域的布局是實(shí)實(shí)在在的，并非僅僅“講故事”。公司控股的防城港海上風(fēng)電示范項目F場址、一批分布式光伏項目正在推進(jìn)前期工作。已取得建設(shè)指標(biāo)但尚未并網(wǎng)的控股新能源規(guī)模約76萬千瓦。
公司與廣西賀州市八步區(qū)人民政府共同簽署的《廣西桂東電力風(fēng)光火儲項目投資框架協(xié)議書》規(guī)劃了更長遠(yuǎn)的新能源發(fā)展藍(lán)圖： - 抽水蓄能項目：規(guī)劃開發(fā)裝機(jī)規(guī)模約120萬千瓦，計劃投資約65億元 - 風(fēng)電項目：規(guī)劃總裝機(jī)容量約30萬千瓦，計劃投資約20億元
這些項目如期推進(jìn)后，公司將真正實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)電力企業(yè)向綜合清潔能源供應(yīng)商的轉(zhuǎn)型。
面對廣西能源這種表現(xiàn)分化的股票，市場機(jī)構(gòu)的態(tài)度也呈現(xiàn)明顯分歧。
國信證券維持“優(yōu)于大市”評級，預(yù)測廣西能源2025年歸母凈利潤將達(dá)到2.71億元，同比增長330.24%。這一樂觀預(yù)測主要基于公司來水轉(zhuǎn)好及公允價值變動損益帶動業(yè)績大幅增長，以及新能源項目建設(shè)有序推進(jìn)。
然而市場資金態(tài)度謹(jǐn)慎。截至2025年12月14日，廣西能源融資余額已連續(xù)4周降低，累計達(dá)3878.74萬元。在所屬電力行業(yè)板塊中，其融資凈買入額排名54位（總共68只股票），反映融資客對該股短期走勢并不樂觀。
北向資金（滬股通）的操作也呈現(xiàn)波動。截至2025年12月26日收盤，廣西能源滬股通持股數(shù)為348.41萬股，占流通股比為24.0%。但在某一周，滬股通持股量環(huán)比減少26%，減倉幅度居電力行業(yè)板塊第一。
在廣西能源的股吧里，股民的情緒真實(shí)反映了該股的波動特性。一位股民無奈表示：“我4.84的本，還在等漲呢，結(jié)果一直跌跌不休”。另一位則抱怨：“都也已經(jīng)破60日線了，我4.14的本啊，現(xiàn)在已經(jīng)虧了差不多一萬五了，都拿手里一個……”。
也有股民嘗試做T來降低成本，但效果有限：“賺了就跑。。來回做做t”。更有股民指出廣西能源“漲不過板塊”，質(zhì)疑其市場表現(xiàn)。
面對5.55萬名股東，其中大部分是散戶，且籌碼分布較為分散的情況，股價短期內(nèi)大幅上漲的阻力確實(shí)較大。有股民直接指出：“散戶太多，還要洗一個月，8月再來”。
綜合基本面、資金面和技術(shù)面分析，廣西能源未來走勢需關(guān)注以下幾個關(guān)鍵點(diǎn)：
技術(shù)面上，該股當(dāng)前股價靠近支撐位3.72元，若在此位置獲得支撐，可能有反彈機(jī)會；但如果跌破，則可能開啟一波下跌行情。4.09元的籌碼平均成本區(qū)間構(gòu)成近期主要壓力位。
基本面上，需要關(guān)注： - 下半年來水情況是否改善，直接影響水電業(yè)績 - 新能源項目的建設(shè)并網(wǎng)進(jìn)度，特別是海上風(fēng)電F場址和抽水蓄能項目的推進(jìn) - 公司融資成本降至2.97%的歷史新低，對財務(wù)費(fèi)用改善的持續(xù)性
針對不同投資風(fēng)格的投資者，給出以下建議：
穩(wěn)健型投資者：可等待股價放量突破4.09元壓力位并站穩(wěn)后再考慮介入，同時需要確認(rèn)公司新能源項目有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
激進(jìn)型投資者：當(dāng)前價位接近支撐位，可小倉位試探性買入，但務(wù)必設(shè)好止損位（如3.70元以下），若跌破則堅決止損。倉位控制是關(guān)鍵，不宜重倉參與。
中長期投資者：需要密切關(guān)注公司新能源裝機(jī)占比是否持續(xù)提升，以及抽水蓄能等項目的推進(jìn)情況。公司規(guī)劃項目如能順利落地，中長期價值有望重估。
股市里有句老話：“利好出盡是利空，利空出盡是利好”。廣西能源當(dāng)前業(yè)績下滑等利空因素已在一定程度上被市場消化，而新能源轉(zhuǎn)型的利好則需時間驗證。
無論是選擇堅守還是離場，都需要基于理性判斷而非情緒化決策。在股市這片洶涌的海域中，只有把握住價值錨點(diǎn)，才能避免成為隨波逐流的浮萍。
