面對屏幕上再次卡成PPT的領導畫面和斷斷續續如同電報的發言，會議室里的同事無奈相視苦笑——這已經是本周第三次視頻會議故障了。
這不是什么新鮮事，但會暢通訊正試圖用技術手段改變這種情況。
這家公司最新財報數據顯示，2025年前三季度營收微降0.48%，而歸母凈利潤更是同比下降了55.84%-1。但是在業績下滑的數字背后，其研發投入卻逆勢增加了14.47%，公司正在全力加碼AI與三維視頻等新技術布局-1。
會暢通訊不是視頻會議領域的新面孔。這家公司在音視頻通信服務領域已經深耕多年，是國內最早提出和開拓“云視頻”概念的團隊之一-9。
它的業務版圖可以用“云+端+行業”三個字概括。
云指的是“會暢智云”平臺，這是他們的核心軟件平臺；端則是硬件終端，主要通過全資子公司明日實業來研發制造；行業則是面向政企等垂直領域的解決方案-9。
這種全產業鏈布局讓會暢通訊成為國內少數掌握音視頻“云+端”完整解決方案能力的云視頻廠商-1。
你別說，這種模式還挺受大型企業歡迎的。資料顯示，會暢通訊服務著70%的世界500強在華企業-8。
從傳音、長安馬自達到上海華誼集團、邁瑞醫療，這些萬人規模的企業都是他們的客戶-8。能在競爭激烈的云視頻市場拿下這么多大客戶，肯定有兩把刷子。
談到會暢通訊怎么樣，不得不提它近期的財務表現。說實話，數據看起來確實有點“陣痛期”的感覺。
2025年前三季度，公司實現營業收入3.39億元，同比下降0.48%；歸母凈利潤1015.57萬元，同比下降55.84%-1。這個下滑幅度不小，但原因需要仔細分析。
一方面，去年上半年公司转让子公司蘇州數智源信息技術有限公司實現了一筆1131.97萬元的收益，而今年同期沒有這樣的“外快”-1。另一方面，公司正在加大研發投入，2025年前三季度研發費用達到4726.70萬元，同比增長14.47%-7。
這就好比一個家庭，一邊減少了額外收入，一邊又增加了教育投資，短期內手頭緊一點很正常。
回顧2024年，會暢通訊其實剛剛實現扭虧為盈，歸母凈利潤達到2948.15萬元，同比增長105.88%-7。主要原因是2023年公司計提了高達3.96億元的商譽減值-4，而2024年無需再計提這筆費用。
業績波動是企業的常態，關鍵要看波動背后的原因和公司應對的策略。
會暢通訊在技術上有幾個值得稱道的亮點，尤其是在网络適應性和音視頻處理方面。
他們家的視頻會議終端在抗网络丟包方面表現突出。根據產品介紹，即使在60%的网络丟包環境下，視頻依然能保持清晰流暢；當网络丟包高達90%時，音頻還能暢通-5。
想象一下，在信號不太好的酒店或分支機構開會，別人的畫面已經卡成馬賽克，而你還能勉強進行會議，這就是實實在在的價值。
會暢通訊的RS200終端采用360°全向拾音麥克風，拾音半徑達10米，還具備回聲消除、噪聲抑制功能-8。這意味著在大會議室里，不需要把麥克風傳來傳去，坐在任何角落的人說話都能被清晰捕捉。
在視頻編碼方面，他們應用了SVC/HEVC柔性編解碼算法，據說效率較傳統協議提升50%-80%-1。技術術語可能有點晦澀，但簡單說就是用更少的帶寬傳輸更高質量的視頻，這對跨國會議尤其重要。
“會暢通訊怎么樣”這個問題，在AI時代需要新的答案。公司正在全力向“AI+云+硬件”方向轉型，這可能是它未來翻盤的關鍵。
2025年，公司不僅接入了國內領先的AI大模型DeepSeek，還結合已有的ChatGPT，全面強化會暢智云平臺的AI能力-4。這意味著什么？未來的視頻會議可能不只是簡單通話，而是能實時翻譯、自動生成會議紀要、甚至智能分析討論內容的智慧工具。
公司基于大模型技術加強了智能云視頻通訊解決方案的投入，推出了多款AI音視頻產品-1。他們還在探索智能三維視頻、三維直播等新興市場-1。
想象一下，未來的遠程會議可能不再是二維的平面畫面，而是三維的沉浸式體驗，參會者仿佛置身同一空間。這種體驗升級將徹底改變遠程協作的方式。
會暢通訊加入了“互聯網醫療健康產業聯盟”，并率先投身醫療專項測評工作-1。這個動作很有前瞻性，遠程醫療正是云視頻技術的重要應用場景，而AI技術的加入能讓遠程診斷更加精準高效。
2025年11月，會暢通訊完成了管理層交接。原董事長何其金將指揮棒交給了他的兒子、“85后”的何飛-7。這種“企二代”接班在中國民營企業中很常見，關鍵在于新領導能否帶領公司適應快速變化的市場。
與此同時，公司做出了一個務實決定——終止“超視云平臺研發及產業化項目”，將剩余募集資金永久補充流動資金-7。
數據顯示，截至2025年上半年，這個項目投資進度僅為18.36%，當期投入只有6.34萬元-7。在技術快速迭代的今天，與其硬著頭皮推進一個可能已經過時的項目，不如將資源重新配置到更有前景的方向。
這反映了公司戰略上的聚焦與調整。會暢通訊正在集中力量發展AI視頻通訊、三維化和全球化方向-4。
從傳統視頻會議轉向智能云視頻，從二維平面轉向三維沉浸，從國內市場轉向全球服務，這“三個轉向”勾勒出了公司未來的發展路徑。
對于會暢通訊的未來，市場觀點存在分歧，但多數機構認為公司業績有望在未來兩年改善-1。
銀河證券預測，公司2025-2027年整體營收將分別達到4.76億、5.64億和6.57億元，呈現逐步增長態勢-1。凈利潤方面，預計2026年將同比增長124.44%，2027年再增長30.32%-1。
這些預測基于兩個核心判斷：一是公司通過技術升級切入高價值新市場；二是在國產替代進程中憑借信創資質與品牌效應深化高端客戶滲透-1。
在國產化替代的大背景下，會暢通訊作為國內領先的云視頻品牌，確實占據了一定先機。公司已經支持國產化環境的使用-2，這對政企客戶來說是個重要考量因素。
隨著全球經濟逐步復蘇，企業數字化需求回暖，視頻會議市場有望重新增長。而會暢通訊在AI和三維視頻領域的布局，可能讓它在下一次技術浪潮中占據有利位置。
會暢通訊的“會暢智云”平臺已能覆蓋全球200多個國家及地區-2，其RS200終端能在30%网络丟包環境下保持視頻清晰，50%丟包下音頻仍通暢-8。
此刻，公司股價自2025年7月高點已回落超20%-7，而何飛領導的新管理層正將資源集中投向AI與三維視頻賽道。市場在等待，這些投入能否如銀河證券預測的那樣，在2026年轉化為124.44%的凈利潤增長-1。
網友提問：會暢通訊現在適合投資嗎？答： 這個問題得從幾個維度來看。如果單純看財務數據，會暢通訊2025年三季度的凈利潤確實下滑明顯，同比下降了55.84%-1。短期內股價也承受壓力，自2025年7月以來下跌超過20%-7。但投資要看的是未來而不是過去。
公司的研發投入在增加，2025年前三季度研發費用同比增長14.47%，這說明管理層在積極布局未來-1。他們聚焦的AI大模型、三維視頻這些方向，確實是行業發展趨勢。
機構對會暢通訊的未來持謹慎樂觀態度。銀河證券預測公司2026年凈利潤有望增長124.44%，2027年再增長30.32%-1。天風證券也給出了“增持”評級-4。
不過投資總有風險，視頻會議行業競爭激烈，技術更新又快，公司的轉型成效還需要時間驗證。如果你相信國產替代的趨勢，看好AI+視頻的前景，并且有足夠的風險承受能力，那么可以適當關注。但任何投資決策都要基于自己的研究，分散風險才是王道。
網友提問：會暢通訊和Zoom比有什么優勢？答： 這是個很好的比較。Zoom是國際巨頭，品牌知名度高，用戶體驗也不錯。但會暢通訊在幾個特定領域確實有自己的優勢。
會暢通訊對中國网络環境的適應性更強。他們的抗丟包技術很出色，能在60%网络丟包下保持視頻流暢，90%丟包下音頻還能暢通-5。在中國復雜的网络環境下，這個優勢很實在。
會暢通訊提供了完整的“云+端+行業”解決方案，不光有軟件平臺，還有硬件終端和行業解決方案-9。對于需要硬件部署的大型企業，這是一站式服務。而Zoom主要聚焦軟件層面。
在國產化替代方面，會暢通訊支持國產化環境使用-2，這對許多政企客戶來說是硬性要求。Zoom作為國外產品，在這方面不占優勢。
會暢通訊更了解中國企業的需求，比如與OA系統、業務平臺的集成，對中國企業的工作流程更加貼合-2。價格方面，會暢通訊可能也有一定優勢，畢竟少了國際品牌的溢價。
當然，Zoom在全球覆蓋、品牌認知和部分用戶體驗上仍有優勢。選擇哪個，關鍵看你的具體需求和使用場景。
網友提問：中小企業用會暢通訊的產品合適嗎？答： 中小企業用會暢通訊的產品是完全可行的，但需要根據自身情況選擇合適的方案。會暢通訊的產品線其實很豐富，從大型會議室解決方案到小型團隊使用的工具都有覆蓋。
對于預算有限的中小企業，可以直接使用他們的“會暢智云”App。這款App提供免費版本，支持多人視頻會議、內容共享、聊天互動等基本功能-2。如果團隊經常需要與海外客戶溝通，這個App覆蓋全球200多個國家的特點會很實用-2。
如果中小企業有固定的會議室需要視頻會議設備，會暢通訊也有針對小型會議室的一體式終端，部署簡單，操作容易上手-5。他們的系統有自動預配置和軟件推送升級功能，降低了IT維護成本-5。
對于成長中的中小企業，會暢通訊的開放API和SDK提供了與企業自有平臺對接的可能性-2。這意味著當企業業務系統發展后，視頻會議功能可以更好地集成到工作流程中。
會暢通訊的產品在抗丟包方面的表現，對网络條件可能不太理想的中小企業尤其有幫助-5。當然，中小企業也需要權衡成本和需求，如果只是偶爾需要視頻會議，使用免費版的云會議服務可能更經濟；如果視頻會議是日常核心工作方式，那么投資專業的解決方案會更值得。
